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꿀팁

지정학적 위험에 대한 Black Rock의 보고

오늘 "시장"의 지정학적 리스크와 이 위험의 금융 투기 시장의 발동에 관한 Black Rock의 분석(꼭 보세요)을 읽었습니다.

"블랙록 지정학적 위험 지표(BGRI)는 특정 지정학적 위험과 관련된 중개 보고서(Refinitiv)와 금융 뉴스(Dow Jones News)의 상대적 빈도를 추적합니다. 그리하여 기사 본문의 정서가 긍정적인지 부정적인지를 조정한 다음 점수를 할당합니다. 이 점수는 각각의 리스크에 시장의 관심 수준과 5년 별 추이를 반영합니다. 제한된 년도로 인해 COVID 리스크는 보다 짧은 기간으로 처리됩니다. 대중의 관심이 아닌 특정 리스크에 대한 시장의 관심을 측정하고자 하기 때문에 다른 언론 매체보다 중개인 보도에 더 비중을 둔 분석입니다."

보시다시피, "전염병" 기간 동안의 "시장" 위험은 "러시아-NATO 분쟁(블랙록의 관점대로)" 동안의 단기 급등보다 리스크가 약간 낮기는 하지만 시간이 훨씬 더 깁니다.

 

 

 

당연히 가장 "높은" 등급의 지정학적 리스크 중/미의 대결로  인한 대만을 둘러싼 군사적 대결 가능성이고, 가까운 시일 내에 고조될 위험이 높고 "통일"을 위한 중국과의 타협은 있을 수 없으며, 워싱턴은 "대만 굳은살"에 계속해서 압력을 가하는 것을 선호합니다.

"미중 관계가 악화되고 있다. 미국 정책 입안자들은 러시아의 우크라이나 침공에 중국의 지원을 경고하고 있으며 대만은 여전히 ​​미국과 중국 사이에서 가장 불안정한 화약고다. 시 주석은 3월, 양회(전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의)에서 통일 의지를 재확인하고 타협의 여지가 없다는 신호를 보냈다. 중국은 대만 대통령과 매카시 하원 의장의 만남에 제재를 가하고 대만 해협에서 군사 훈련으로 화답했다. 우리는 미국 의회와 일부 대선 후보들이 계속해서 대만에 대한 지지를 높이고 대만과의 긴밀한 관계를 압박하여 긴장을 고조시킬 것이라고 믿는다. 우리는 단기적으로 군사적 행동을 보이지는 않지만 위험이 시간이 지남에 따라 증가하고 단계적 트리거에 따라 달라질 수 있다고 본다. 중국은 대만을 압박하기 위해 다양한 조치를 취할 의지와 의도를 계속해서 보여주고 있다."

 

 

 

두 번째 위험은 진행중인 분쟁 당사자로 지정된 NATO-Russia 간의 직접적인 적대 행위의 확대 가능성입니다.

"러시아의 우크라이나 침공은 2차 세계대전 이후 유럽에서 가장 크고 위험한 군사적 충돌이다. 우리는 단기적인 외교적 해결책을 보지 못한다. 러시아와 우크라이나는 모두 봄 공세를 추구하고 있으며, 장기적인 소모전으로 이어질 가능성이 높다. 양측 모두 자원과 인력 제약이 있지만 우크라이나에 대한 서방의 지원은 2023년까지 유지될 것으로 예상된다. 우크라이나 내에서 확대된 분쟁과 더불어 서방과 러시아 간의 장기적인 정치적, 경제적, 군사적 교착 상태가 나타나고 있다. NATO와 러시아 간의 의도적 또는 우발적인 에스컬레이션은 리스크로 남아 있다."

 

블랙록은 갈등의 실체를 정직하게 확인했습니다. 원칙적으로 글로벌 금융 투기는 분쟁에 대한 외교적 해결책을 보지 못하지만 나토 외곽에 대한 서방의 지원이 2023년 말까지 지속될 것이라고 가정합니다. 또한 서방과 러시아의 갈등은 장기적이고 영구적인 갈등으로 흘러갈 것입니다.

 

 

 

 

세 번째 리스크: "미국과 중국의 기술 격차가 크게 가속화되고 있다."


미국과 중국 간의 전략적 경쟁은 세계 경제의 분열로 이어지고 있으며, 그 결과 서방 금융 투기로 인해 시장이 축소될 가능성이 있습니다.

"미국과 중국의 전략적 경쟁은 둘 다 자립성을 높이고 취약성을 줄이고 기술 부문을 디커플링하는 목표를 두기 때문에 세계적인 분열을 주도한다. 우리는 중국에 대한 미국의 반도체 수출 규제가 표적 디커플링을 가속화하는 것으로 본다. 일본과 네덜란드도 비슷한 조치를 취하고 있다. 미국은 양자역학과 AI 등의 핵심 기술에 추가적인 통제를 저울질하고 있으며, 중국 기술에 대한 아웃바운드(대외) 투자를 검토할 것으로 보인다. 미국은 핵심 기술 경쟁력을 강화하기 위해 CHIPS and Science Act를 제정했으며 상당한 국내 투자가 가능하도록 조치하고 있다. 베이징은 최근 두 차례 회의에서 기술적 자급자족의 중요성을 강화했다."

 

 

네 번째 높은 등급의 위험은 강력한 사이버 공세입니다.

 

가장 흥미로운 점은 미국 달러가 올라갈 것이라는 분석입니다. 그리고 블랙록은 누구의 공격이 가해질 지 쓰지 않습니다.(누구일까요?)

"우리는 러시아-우크라이나 분쟁이 지속됨에 따라 사이버 공격의 속도가 증가한다고 본다. 걸프만 지역의 긴장은 이란의 공격 증가로도 이어질 수 있다. 주요 정부 및 민간 부문 네트워크와 인프라는 해킹 및 스파이 활동에 취약하다. 공격의 범위, 규모 및 정교함이 증가하고 있다. 최근 공개된 미국의 사이버 보안 전략은 랜섬웨어를 국가안보 위협으로 재분류하고 핵심 분야를 확대하기 위해 더 많은 규제와 최소한의 사이버 표준을 요구하고 있다. 반복적인 공격은 금융 시장과 경제에 파급될 수 있는 상당한 피해와 혼란을 야기할 수 있다."

 

 

다섯 번째 높은 리스크는 "페르시아만의 긴장.

 

동시에 "이스라엘의 내부 압력"은 이란과의 "핵 거래" 죽음보다 더 큰 위험으로 간주됩니다.  이런 것들을 공개적인 온라인상에서 보고 있다는 것이 흥미롭습니다.

우리는 이 지역의 군사 행동 위험이 10년 만에 최고점에 달한다고 본다. 우리는 핵 협상이 부활할 가능성이 있다고 보지 않는다. 우리가 볼 때 이란이 핵무기를 생산하고 배치할 수 있게 될수록 이란에 대한 군사행동 가능성이 높아진다. 이스라엘 내 압력이 이러한 위험을 증가시켰다. 높은 에너지 가격의 혜택을 받아온 걸프 산유국들 사이에 긴장이 전반적으로 완화되고 있다. 사우디-중국 중재 후 이란과 외교관계의 복원이 모색된다. 에이브러햄 협정 (UAE는 2020년 9월 15일 미국의 중재하에 이스라엘과 외교관계를 완전 정상화)과 미국의 외교적 노력은 이스라엘과 아랍 국가들 간의 협력을 증진시키고 있다. 그러나 요르단강 서안과 가자지구에서 증가하는 폭력은 이러한 진전을 방해할 수 있다."

 

 

 

여섯 번째 위험은 "중간 위험"단계에 있는 주요 글로벌 테러 공격입니다.

 

다시 말하자만, 미국도 아니고 독일도 아니라, 유럽에 테러 위험이 있답니다. 마크롱이 다시 한번 "BRICS로 빠지려고" 눈치를 보지만 Modi를 통해 "우크라이나를 위한 평화 정착 계획"을 작성하기 위해 프랑스에 경고하는 것이죠. 일반적으로 City가요.

"알카에다는 아이만 알자와히리가 살해된 이후 새로운 지도부 하에 조직을 재정비했으며 여전히 위협적인 존재이다. 아프가니스탄과 시리아에서도 IS가 부활하면서 국내외 서방 표적에 대한 공격 위험이 커지고 있다. 미국과 그 파트너들이 ISIS 고위 지도자들에게 가해지는 최근의 공격으로 입증된 ISIS를 물리치기 위한 작전을 계속하고 있지만, 테러 단체의 부활은 서방 정부가 다른 정책보다 우선순위를 두기 때문이다. 미국 행정부는 국내 테러의 위험성이 증가하고 있다고 강조하면서, 미국에 대한 가장 심각하고 지속적인 테러 위협이라고 말한다. 우리는 양극화된 미국의 정치적 배경을 고려할 때 위협이 증가한다고 보고 있다."

 

 

일곱 번째 리스크는 "개발도상국 시장의 정치적 위기"입니다.

 

여기서 가장 흥미로운 점은 블랙록이 세계 경제 활동의 둔화를 심각한 문제로 보고 있으며 브라질과 멕시코와 같은 개발도상국의 행동에 차이가 있을 것으로 예상하는 것입니다. 일부 중간 소득 개발도상국은 정책을 완화하고 "경제 성장에 대한 하향 압력을 상쇄할 수 있다."는 기술이 절묘합니다. 다른 국가들은 IMF가 개입하여 글로벌 혼란에 대처한답니다. 즉, 부채 
가 많은 국가는 위험에 처할 수 있습니다. 특히 IMF를 비롯한 국제금융기관과 중국 간의 부채 탕감을 위한 글로벌 협력 부족에 대해 우려하고 있다고 합니다.

 

다시 말해, IMF/Fed와 협력할 "의지"와 "의무"가 있는 국가는 세계 금융 투기꾼의 관심을 얻어 죽지 않을 것입니다. 누구의 비용으로 생존할까요? Fed에게 "여러분이 가진 돈을 보내세요"라는 말로 들립니다.


중국은 자체 비용으로 "국제 금융기관"에 추가 자금 조달을 거부하기 때문에 "부채 수준이 높은 국가"는 이미 "탈출"하는 중입니다. 따라서 "글로벌 시장" 수혜자를 위한 위험 수준은 "보통"입니다. 

"중국의 회복과 미국 금리 인상 속도 둔화, 미국 달러화 약세 등이 신흥국 시장 압박을 다소 완화했다. 하지만 우리는 세계 경제 활동의 둔화를 중요한 과제로 보고 있다. 우리는 신흥국 성과에 일탈이 있을 것으로 기대한다. 브라질과 멕시코와 같은 일부 중산층 신흥국은 정책을 완화하고 하향 성장 압력을 상쇄할 수 있다. 다른 국가들은 국제통화기금에 참여하고 세계적인 충격을 흡수할 수 있을 것이다. 부채 수준이 높아진 신흥국 시장은 어려움을 겪을 수 있다. 우리는 특히 국제통화기금을 포함한 국제 금융기관과 중국 간의 부채 탕감을 위한 글로벌 협력 부족을 우려하고 있다."

 

 

8위는 조선반도 정세입니다. 

 

이 경우 일본 엔이 상승해야 한다는 점이 이상합니다. 제 관점에서 일본과 함께 엔은 원자화되어야 할 것입니다. Black Rock에서 일하지도 않고 김정은 주석의 계획에 대해 모르지만, 아마도 그렇게 된다면 잠수함과 대담한 공격으로 1.5 시간 안에 도쿄 증권거래소는 점령할 것입니다.(ㅋㅋ)

"조선(DPRK)은 미국과의 대화를 거부하고 도발을 확대했다. 여기에는 위협적인 미사여구와 진행 중인 단거리 및 대륙간 탄도미사일 시험, 그리고 조선이 미사일을 더 빨리, 더 멀리, 더 은밀하게 발사할 수 있도록 하는 새로운 무기 능력의 과시가 포함된다. 한국과 일본은 이에 대응하여 방어를 강화하고 있다. 우리는 지역 분쟁이 임박한 위협이라고 보지 않지만 2023년에는 긴장이 악화될 것으로 여긴다. 여기에는 더 많은 장거리 미사일 실험, 전술 무기의 추가 개발, 그리고 7차 핵실험이 포함될 수 있다. 우리는 시장이 이러한 위험을 과소평가하고 있다고 믿는다."

 

 

 

아홉 번째  "중간"  리스크는 "기후 정책"이 되겠습니다.

 

요약하면 이렇습니다.

 

"선진 경제는 공적 투자를 늘리거나 탄소배출 제로 목표를 달성하기 위한 조치를 취할 수 없다. 유럽이 미국 투자를 촉진하기 위해 인플레이션 감소법(IRA)에 대응함에 따라 청정에너지 리더십을 위한 경쟁 속에서 에너지 충격이 유럽에서 탈탄소화 계획에 박차를 가할 가능성이 높다. IRA 조항이 미국과 동맹국 간의 긴장을 고조시키는 동안 우리는 이 법안이 궁극적으로 청정 에너지의 글로벌 투자 증가를 위한 촉매제 역할을 할 것이라고 믿는다."

 

즉, "우리 유럽 파트너는 조금 아프겠지만 '돈만 가져와! , 그렇지 않으면 가스를 끄겠다...!!"로 읽힙니다.

"우크라이나 전쟁으로 에너지 안보 문제가 전면에 내세워졌다. 세계는 더 많은 비러시아 화석 연료를 필요로 할 것이지만, 우리는 이 위기가 장기적으로 저탄소 세계로의 전환을 가속화할 것이라고 믿는다. 유럽은 미국 투자를 주도하고 있는 인플레이션 감소법(IRA)에 대응하고 있기 때문에 에너지 쇼크는 청정 에너지 리더십을 위한 경쟁 속에서 유럽의 탈탄소 계획을 강화할 것으로 보인다. 비록 IRA 조항이 미국과 동맹국들 사이에 긴장을 고조시키고 있지만, 우리는 그 법안이 궁극적으로 청정 에너지에 대한 세계적인 투자를 증가시키는 촉매제가 될 것이라고 믿는다. 미국 의회가 분열된다는 것은 바이든 행정부가 IRA와 규제 조치의 이행에 초점을 맞출 것이라는의미다. 우리가 보기에 미국의 추가적인 입법 조치는 단기적으로 어려울 것 같다."

 

 

열 번째 낮은 위험 (분명 올해):  유럽의 파편화

 

다시 말해, "에너지 위기와 인플레이션 압력은 포퓰리즘의 부활과 경제 불안정으로 이어지고 있다."입니다.

미국의 고삐에 이끌려 유럽인들은 어디로 갈까요?

"우리는 유럽의 분열 위험이 낮다고 본다. 우크라이나 전쟁은 유럽 통합에 강한 충동을 촉발했다. 미국의 인플레이션 감소법은 또한 에너지 전환에서 국내 산업을 지원할 필요성으로 유럽 자본들을 일치시켰다. 이탈리아의 보수적인 정부는 지금까지 EU와의 긴장 유발을 피했고, EU 재정 규칙을 개혁하는 데 진전이 있었다. 우리가 보기에 브렉시트 이후 무역 문제를 해결하기 위한 윈저 프레임워크(영국과 유럽 연합이 북아일랜드 의정서 관련 문제를 해결하기 위해 합의한 법적체계)는 EU-영국 관계 개선에 긍정적인 단계였다. 우리는 관련 국가들이 더 경쟁적인 지정학적 환경 속에서 중국과의 관계를 탐색하면서 분열 조짐을 지켜본다. 독일과 프랑스는 증가하는 국내 분열에 직면하여 주요 문제에 대한 광범위한 유럽의 진전을 지연시킬 수 있다."

 

 


 

 

블랙록이 정리한 일정을 볼까요?

RECP는 역내 포괄적 경제 동반자 협정입니다. 누군가가 모두에게 흥미로운 결정을 할 것입니다.

 

 

블랙혹이 어떤 회사인가요?(여기, 여기, 여기, 여기)

이런 것들은 분석이 아니고 기술적으로 그들의 계획입니다.

 

 

PS: CHS 사랑

 

 

 

 

 

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