경제가 금융 붕괴로 향하는 이유는 무엇입니까? 인구 증가와 함께 자원 추출 부문의 수익 감소가 결합되어 2018년경에 이미 세계 경제가 성장 한계에 도달한 것으로 보입니다. Covid-19 대유행과 그에 수반되는 금융 조작들은 몇 년 동안 이러한 문제를 숨겼지만, 이제 세계 경제가 재개를 시도하면서 그 문제가 복수심을 갖고 돌아왔습니다.
<BP의 2022년 세계 에너지 통계에 기초한 1인당 세계 1차 에너지 소비량>
1981년에서 2022년 사이의 기간 동안, 경제는 계속 증가하는 부채와 하락하는 이자율 그리고 증가하는 양적 완화의 조합이 윤활유 역할을 했습니다. 이러한 금융 조작은 1970년 이후 화석연료 추출 비용 상승을 숨기는 데 도움이 되었습니다. 2020년에는 훨씬 더 많은 화폐 공급(양적 완화)이 추가되었습니다. 그리고 이제, 중앙 은행가들은 더 높은 금리와 양적 긴축을 조합하여 시스템에서 초과분을 짜내려고 합니다.
과거 중앙은행은 경기 침체를 의도적으로 초래한 후 세계 경제 시스템에 에너지 공급을 늘려 회복하는 방법을 취했습니다. 그러나 이번에는 진정한 에너지 고갈 상황을 다루고 있습니다. 시스템에 더 많은 에너지 공급 장치를 추가하여 더 이상 복구할 수 있는 좋은 방법은 없습니다. 대신, 세계 경제가 적어도 부분적으로 회복할 수 있는 유일한 방법은 시스템에서 일부 비필수 에너지 사용을 짜내는 것입니다. 세계 경제의 상당 부분이 과거와 유사한 방식으로 계속 운영될 수 있는 방식으로 이루어질 수 있기를 바랍니다.
에너지 사용으로 경제를 보다 효율적으로 만드는 한 가지 접근 방식은 지역화를 확대하는 것입니다. 국가가 가까운 이웃 국가와 거의 전적인 무역에 매달릴 수 있다면 세계의 에너지 소비를 줄일 것입니다. 풍부한 자원과 제조 능력을 갖춘 세계 일부 지역에서는 아마도 큰 변화 없이 경제가 지속될 수 있습니다. 초과분을 쥐어짜는 또 다른 방법은 미국이 달러를 세계 기축 통화로 사용함으로써 얻는 무역 이점을 (적어도 부분적으로) 제거하는 것입니다. 이 글에서는 비필수 에너지 소비를 줄일 수 있는 몇 가지 다른 방법에 대해 언급하겠습니다.
2023년 중 반드시 금융 붕괴가 일어날 것입니다. 붕괴 후 시스템은 덜 필요한 경제 부분을 압박하기 시작할 것입니다. 이러한 변화는 2023년에 시작되지만 수년에 걸쳐 발생할 가능성이 높습니다.
[1] 레버리지가 높은 상태의 현 세계 경제는 더 높은 금리와 양적 긴축 모두를 견딜 수 없습니다.
이자율이 높아지면 채권의 가치는 떨어집니다. 채권의 가치가 낮아지면 연금 계획, 보험 회사, 은행 및 채권을 보유하고 있는 여타 기업의 재무제표가 모두 악화됩니다. 연기금을 마련하기 위해 갑자기 더 많은 기여금이 필요합니다. 정부는 이러한 많은 조직을 구제해야 할 필요와 의무를 알게 될 것입니다.
동시에 개인 차용인은 부채를 조달하는 데 더 많은 비용이 든다는 사실을 알게 됩니다. 따라서 집, 차량 또는 취미를 구입하는 데 더 많은 비용이 듭니다. 주식 시장에서 투기하는 부채는 더 비싸집니다. 부채 비용이 높아지면 집값, 주가 등 자산 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 이러한 조합(낮은 자산 가격과 높은 이자율)으로 인해 채무 불이행이 더 흔해질 가능성이 높습니다.
양적 긴축으로 인해 국제적으로 상품을 구매하기 위한 유동성 확보가 더 어려워집니다. 이 변화는 더 미묘하지만 금융 시장에 혼란을 일으키는 방향으로도 작용합니다.
금융 시스템에 대한 단기적인 다른 스트레스도 예상할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 학생들이 학자금 대출 상환을 연기할 수 있도록 허용하는 Biden의 프로그램은 앞으로 몇 달 안에 종료되어 시스템에 더 많은 스트레스를 더할 것입니다.
중국은 부동산 개발업자에 대한 대출로 큰 문제가 있으며, 이러한 문제는 계속되거나 더 악화될 수 있습니다. 전 세계 많은 가난한 나라들이 오늘날의 가격으로 에너지 공급과 기타 자재를 살 수 없기 때문에 IMF에 부채 탕감을 요청하고 있습니다. 유럽은 제 발등을 찍어가며 가능한 한 높은 에너지 가격을 유지시키고 있습니다.
이런 모든 일들은 총 부채 수준이 2008년보다 훨씬 더 높은 시기에 일어나고 있습니다. 경제 시스템에는 "정규" 부채 외에도 수조 달러에 달하는 파생 공약이 포함됩니다. 이러한 고려 사항만으로도 2008년에 발생한 것보다 훨씬 더 심각한 충돌들이 발생할 수 있습니다.
[2] 세계는 이미 대공황으로 접어들고 있고, 이러한 상황은 2023년에 더 악화될 것으로 보입니다.
PMI (Global Purchasing Managers Index)는 몇 달 동안 경종을 울리고 있습니다. 해당 사이트의 몇 가지 중요 항목은 다음과 같습니다.
- 서비스 부문 생산량은 10월에 감소하여 2020년 중반 이후 최악의 월간 실적을 기록.
- 한편, 제조업 생산량은 3개월 연속 감소했으며, 2020년 6월 이후 가장 가파른 속도로 감소.
- PMI 하위 지수는 2020년 6월 이후 가장 빠른 속도로 신규 사업이 축소되는 것으로 나타났으며, 약한 수요 환경은 전 세계 무역 감소로 가속화.
- 글로벌 제조업 PMI의 새로운 수출 주문 지수는 이제 전 세계 상품 수출이 8개월 연속 감소했음을 시사.
- 물가 인플레이션 압력은 투입 비용의 증가율과 생산 비용이 19개월 연속 최저 수준으로 완화되었음에도 불구하고 견고한 상태를 유지.
미국의 경제 상황은 전 세계적인 상황과 비교할 때, 그렇게 나쁘지 않은 것 같습니다. 미국 달러화가 상대적으로 높은 수준에 있었기 때문일 것입니다. 그러나 미국만 잘되고 다른 나라는 잘 안 되는 상황은 지속 불가능합니다. 지속 가능하려면, 미국은 원자재를 구매하고 완제품과 서비스를 다른 국가에 판매할 수 있어야 합니다. 따라서 경기 침체가 확산될 것으로 예상할 수 있습니다.
[3] 세계가 경험하기 시작한 근본적인 문제는 인구 증가와 자원 추출에 대한 수익 감소의 조합의 오버슈트 및 붕괴 입니다.
세계가 화석연료 추출의 한계에 도달한 것으로 보입니다. 소위 재생 에너지는 화석연료를 보충하는 데 별로 도움이 되지 않습니다. 그 결과, 1인당 에너지 소비량은 2018년에 정점에 도달한 것으로 보이며(위 그래프), 이제 그들은 소비자가 감당할 수 없을 정도로 가격을 올려, 인구 증가를 막으려 할 것입니다.
경제는 인체와 마찬가지로 에너지로 구동되는 자기 조직화 시스템입니다. 물리학 용어에서 둘 다 소산 구조입니다. 우리 인간은 적은 양의 음식(에너지원)으로 한동안 버틸 수 있지만 체중은 줄어듭니다. 음식이 충분하지 않으면 질병에 걸릴 확률이 높아집니다. 식량 부족이 심하면 죽을 수도 있습니다.
세계 경제가 아마도 한동안 적은 에너지로 잘 지낼 수야 있겠지만, 이상하게 작동할 것입니다. 인간의 체중 감량과 유사하다고 생각할 수 있는 방식으로 영구적으로 체중을 줄여야 합니다. 위 표에서는 두 가지 일시적 삭감의 증거를 볼 수 있습니다. 하나는 2008-2009년의 금융 위기의 영향을 반영하여 2009년에 나타났고, 다른 하나는 2020년 코로나19와 관련된 변화와 관련이 있습니다.
에너지 공급이 실제로 추출 한도에 도달하고 이것이 최근의 인플레이션을 유발하고 있다면 경제 생산량에 비해 에너지 소비를 영구적으로 줄이는 방법이 필요합니다. 이런 방향의 변화는 다가오는 금융 위기의 또 다른 시기가 언제일지를 기대하게 합니다.
[4] 2023년에 대규모 금융 위기가 발생하면 많은 사람들이 상품과 서비스를 구매하는 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
국가 간에 확산되는 주요 채무불이행을 포함한 재정 불연속은 은행, 보험 회사 및 연금 계획에 부정적인 영향을 미칠 것이 확실합니다. 문제가 널리 퍼지면 정부는 이러한 모든 기관을 구제하지 못할 수 있습니다. 이것은 그 자체로 상품 및 서비스 구매를 더 어렵게 만들 수 있습니다. 시민들은 은행에 있다고 생각한 자금의 일일 인출 한도의 적용을 받거나 소유한 주식의 가치가 훨씬 낮다는 것을 알게 될 수 있습니다. 그러한 변화의 결과로, 상점에서 상품을 구할 수 있더라도 원하는 상품을 살 자금이 없을 것입니다.
또는 시민들은 정부가 (이러한 모든 기관을 구제하기 위해) 너무 많은 돈을 지출하여 하이퍼 인플레이션을 초래한 것을 알 수 있습니다. 그러한 경우에, 가용한 돈은 많지만 살 수 있는 상품은 거의 없을 수 있습니다. 결과적으로 가족이 필요로 하는 물건을 사는 일이 매우 어려울 수 있습니다.
[5] 많은 사람들은 생산량 감소로 인해 유가가 상승할 것이라고 믿고 있습니다. 실제 문제가 세계가 추출 한계에 도달하고 있다는 것이라면, 문제는 수요 부족과 가격 하락일 수 있습니다.
[4]의 추론에 따라, 금융 붕괴 후 사람들이 지출할 돈이 줄어들면 수요 감소로 이어져 가격이 낮아질 수 있습니다. 또한 2009년과 2020년의 소비 감소(위 표)는 유가가 높은 시기가 아니라 낮은 시기와 일치한다는 점에 주목해야 합니다. 석유 회사는 가격이 너무 낮아서 새로운 생산에서 이익을 얻을 수 없다고 판단되면 생산을 줄입니다.
우리는 또한 한도에 도달함에 따라 주요 문제가 임금 격차라는 것을 알고 있습니다. 부유한 사람들은 가난한 사람들보다 더 많은 에너지 제품을 사용하지만 더 많은 부에 비례하지는 않습니다. 부유층은 에너지 집약적이지 않은 건강 관리 및 교육과 같은 더 많은 서비스를 구매하는 경향이 있습니다.
가난한 사람들이 너무 가난해지면 육류 소비, 주거비, 교통비 같은 것들을 줄여야 한다는 것을 알게 됩니다. 이 모든 것들은 에너지 집약적입니다. 매우 많은 가난한 사람들이 간접적으로 에너지 소비를 필요로 하는 제품을 줄인다면 석유 및 기타 에너지 제품의 가격은 아마도 생산자가 수익성을 위해 요구하는 수준 이하로 떨어질 가능성이 있습니다.
[6] 낮은 에너지 가격에 대해 [5]가 옳다면, 특히 금융 중단 이후 2023년에 우리는 석유, 석탄 및 천연가스 생산량이 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.
생산자들은 가격이 너무 낮으면 석유, 석탄, 천연가스를 적게 생산하는 경향이 있습니다.
또한 정부 지도자들은 높은 에너지 가격(특히 유가)이 높은 식량 가격과 높은 인플레이션으로 이어진다는 것을 알고 있습니다. 재선을 원한다면 에너지 가격을 낮추기 위해 전력을 다할 것입니다.
[7] 돌아다닐 충분한 에너지가 없으면 더 많은 갈등이 예상될 수 있습니다.
추가적인 충돌은 다양한 형태로 발생할 것으로 예상할 수 있습니다. 임금이나 기타 조건에 불만을 품은 시민들의 시위처럼 보일 수 있습니다. 임금격차가 문제라면 저임금 노동자들이 시위에 나설 것입니다. 최근 유럽의 시위가 문제가 된 것으로 알고 있습니다.
갈등은 또한 정당 간, 심지어 정당 내에서도 광범위한 차이의 형태를 띨 수 있습니다. 최근 미국이 하원의장 선출 과정에서 겪는 어려움이 그런 갈등의 한 예입니다. 정당이 분열되어 정부를 구성하고 사업을 완수하는 것이 어려워질 수 있습니다.
갈등은 또한 러시아와 우크라이나 간의 갈등과 같은 국가 간의 갈등의 형태를 취할 수 있습니다. 대부분 전쟁이 선언되지 않은 전쟁(보이지 않는 전쟁)이 될 것입니다. 돌아다닐 에너지가 적기 때문에 에너지가 덜 필요한 접근 방식에 중점을 두게 될 것입니다. 속임수가 중요해질 것입니다. 파이프라인이나 송전과 같은 국가의 다른 에너지 인프라 파괴가 계획의 일부일 수 있습니다. 속임수의 또 다른 형태는 "생물무기" 사용과 이러한 생물무기에 가정된 치료법일 수 있습니다.
[8] 재정 불연속 이후 세계 경제는 더 단절되고 지역화로 더 정렬될 가능성이 높습니다. 러시아와 중국은 일치하는 경향이 있습니다. 미국은 또 다른 영향력의 중심이 될 것 같습니다.
석유의 주요 용도는 상품과 사람을 전 세계로 운송합니다. 돌아다닐 기름이 충분하지 않은 경우 기름을 절약하는 한 가지 방법은 상품을 더 짧은 거리로 운송하는 것입니다. 사람들은 장거리 운송에 사용되는 기름을 절약하기 위해 전화나 화상 회의로 대화할 수 있습니다. 따라서 지역화가 확대될 가능성이 높습니다.
사실 패턴은 이미 시작됐습니다. 러시아와 중국은 천연가스 공급과 군사적 유대 강화를 중심으로 장기적인 동맹을 구축해 왔습니다. 지리적으로 인접해 있으면 분명히 도움이 됩니다. 또한 월스트리트 저널에 따르면, 미국의 주요 석유 회사들은 이제 대규모 국제 프로젝트보다는 아메리카 개발에 더 집중하고 있습니다 .
러시아-중국과 지리적으로 가까운 국가는 특히 판매할 자원이나 완제품(텔레비전이나 자동차 등)이 있는 경우 이들과 일치하도록 선택을 할 수 있습니다. 마찬가지로, 판매하기에 적합한 제품이 있는 미국 근처의 국가는 미국과 일치할 수 있습니다.
너무 멀리 떨어져 있거나 판매할 자원이나 완제품(서비스가 아닌 상품)이 없는 국가는 대부분 제외될 수 있습니다. 예를 들어 금융 서비스와 관광을 전문으로 하는 유럽 국가는 거래 파트너를 찾는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 그들의 경제는 다른 나라의 경제보다 더 빠르게 위축될 수 있습니다.
[9] 지역적으로 정렬된 세계에서 미국 달러는 세계 기축 통화로서의 지위를 잃을 가능성이 높습니다.
지역화가 증가함에 따라 세계 기축 통화로서의 미국 달러의 역할은 아마도 빠르면 2023년부터 사라지는 경향이 있을 것으로 예상됩니다. 미국 달러로 가격을 책정하고 그러한 거래가 이루어질 수 있도록 미국 자금이 필요하지 않습니다.
아메리카스 내에서의 거래는 특히 에너지 관련 제품의 구매 및 판매와 관련된 경우 미국 달러를 사용하여 계속 이루어질 것으로 보입니다.
미국 달러를 준비통화로 사용하면서 미국은 해마다 수출보다 수입을 훨씬 더 많이 할 수 있었습니다. 세계은행 데이터에 따르면, 2021년 미국은 2조 8,500억 달러의 상품(화석연료 포함, 서비스 제외)을 수입하고 1조 7,600억 달러의 상품을 수출하여 1조 9,000억 달러의 수출보다 (상품) 수입이 초과되었습니다. 서비스 수출을 포함하면 수출 초과 수입액은 "단지" 8,450억 달러로 줄어듭니다. 이 큰 격차가 어떻게 계속될 수 있는지 알기 어렵습니다. 미국이 기축통화 지위를 상실한다면 이러한 수입과 수출의 상당한 차이는 축소되는 경향이 확연할 것입니다.
[10] 단절된 세계에서는 모든 종류의 제조업이 몰락할 것이며, 특히 오늘날 제조업의 상당 부분이 수행되는 동남아시아(중국과 인도 포함) 외부에서 그러할 것입니다.
오늘날 제조 능력의 상당 부분이 중국과 인도에 있습니다. 이들 국가가 중동과 러시아 석유에 접근할 수 있다면 계속해서 상품과 서비스를 생산할 것으로 기대합니다. 이러한 상품이 충분하지 않으면 주로 해당 지역 내의 다른 국가로 수출될 것으로 예상됩니다.
미주와 유럽은 판매할 공산품이 적기 때문에 불리할 것입니다. (물론 미국은 상당한 양의 식량을 수출하고 있습니다.) 1980년대부터 미국과 유럽은 제조업의 상당 부분을 동남아시아로 이전했습니다. 이제 이 국가들이 청정에너지 생산을 늘리는 것에 대해 이야기할 때, 그들은 대체로 그러한 청정 에너지 프로젝트에 필요한 자원과 처리가 없다는 것을 깨닫게 됩니다.
사실 미국에서 모든 유형의 "정규" 제조 생산(예: 일반 의약품의 현지 제조 또는 유정 시추에 사용되는 강관 제조)을 늘리는 것은 쉽지 않을 것입니다. 오늘날 제조 능력의 대부분은 다른 곳에 있습니다. 미국에서 재료를 쉽게 한 곳에 모을 수 있어도 공장을 가동하고 노동자를 훈련시키는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 특정 원자재나 반도체 칩과 같은 일부 필수 품목이 부족할 경우 미국 제조 능력으로의 전환이 현실적으로 불가능할 수 있습니다.
[11] 금융 중단 이후 "빈 선반"이 점점 더 널리 퍼질 가능성이 높습니다.
우리는 전 세계에서 생산되는 상품과 서비스의 총량이 몇 가지 이유로 떨어지기 시작할 것이라고 예상할 수 있습니다.
첫째, 지역화된 경제는 세계 경제만큼 다양한 원자재 세트에 접근할 수 없습니다. 이것은 그 자체로 경제가 생산할 수 있는 상품의 유형을 제한할 것입니다.
둘째, 시간이 지남에 따라 투입물을 만드는 데 사용되는 원자재의 총량이 감소하면 완제품 및 서비스의 총량도 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.
마지막으로 [4]에서 언급한 바와 같이 재정적 문제로 인해 상품 및 서비스를 구매할 수 있는 구매자의 능력이 줄어들고 완제품에 사용할 수 있는 구매자 수가 제한되어 판매 가격이 낮아질 수 있습니다.
빈 선반이 더 널리 퍼질 것으로 예상되는 주된 이유는 더 먼 나라들이 상품 유통에서 제외되는 경향이 있기 때문입니다. 특히 생산된 재화와 용역의 총량이 감소함에 따라 더욱 그러합니다. 현재 상품 제조의 상당 부분이 중국, 인도 및 동남아시아의 다른 국가에서 이루어지고 있습니다.
세계 경제가 주로 현지 무역으로 전환되면 미국과 유럽은 동남아시아에서 제조되는 경향이 있기 때문에 새 컴퓨터와 새 휴대폰을 찾기가 더 어려워질 것입니다. 동남아시아에서 생산되는 다른 상품으로는 가구와 가전제품이 있습니다. 이것들도 찾기가 더 어려울 수 있습니다. 특히 자동차가 동남아시아에서 제조된 경우 교체용 자동차 부품조차 찾기 어려울 수 있습니다.
[12] 자기 조직화 경제가 축소되어 보다 효율적인 소산 구조가 될 수 있는 다른 많은 방법이 있는 것 같습니다.
우리는 지역화와 미국 달러를 (적어도 부분적으로) 준비 통화에서 밀어내는 것 외에 경제가 어떻게 에너지 소비를 줄일 것인지 미리 정확히 알 수 없습니다. 경제라는 물리학이 삭감을 강제할 수 있는 다른 영역은 다음과 같을 것입니다.
- 휴가 여행
- 은행, 보험 회사, 연금 프로그램(훨씬 덜 필요함)
- 모든 종류의 금융 레버리지 사용
- 노동력에 적극적으로 참여하지 않는 사람들에게 지급금을 제공하는 정부 조치(예: 연금, 실업 보험, 장애 수당)
- 고등 교육 프로그램
- 특히 직장에 다시 들어갈 희망이 없는 사람들을 위한 광범위한 의료 조치
실제로 전염병, 건강 악화 또는 식량 부족으로 인해 인구가 감소하기 시작할 수 있습니다. 사람이 적으면 에너지 공급 제한이 더 늘어날 것입니다.
정부와 정부 기관은 충분한 세수를 얻을 수 없기 때문에 차례로 실패할 수 있습니다. 물론 세수 부족의 근본적인 문제는 관할 지역 내의 기업이 운영에 필요한 저렴한 에너지 자원을 충분히 확보하지 못하여 운영할 수 없다는 점에 있을 것입니다.
[13] 결론.
2023년에 세계 경제가 큰 금융 혼란을 겪는다면 우리는 험난한 길을 가야 합니다. 큰 금융 붕괴가 올해 반드시 일어날 것 같습니다. 이것은 2008년 붕괴보다 훨씬 더 심각하게 경제를 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다.
일부 완화 조치를 실행할 수 있습니다. 예를 들어, 오늘날 우리가 가지고 있는 모든 것을 더 오래 지속시키려는 노력들이 크게 추진될 수 있습니다. 더 이상 사용하지 않는 구조물에서 재료를 회수하는 사업이 뜰 수 있습니다. 그리고 일부 유형의 현지 생산을 늘릴 수 있습니다.
이런 예상이 틀렸다고 손가락질할 수 있지만, 1인당 사용할 수 있는 석유 및 기타 에너지 자원이 적기 때문에 상품을 더 짧은 거리로 옮기는 것은 합리적입니다. 따라서 지역화를 향한 초기 추세는 계속될 가능성이 높습니다. 기축통화로서 미국 달러에서 멀어지는 움직임도 계속될 것으로 보입니다. 이런 변화가 2023년에 일어나지 않는다면, 2024년이나 2025년에 시작될 가능성이 크게 높습니다.(끝)
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