하이퍼인플레이션을 올바르게 이해하기

미국 연방준비제도와 다른 서방 중앙은행의 사치스러운 돈 인쇄는 작년 한 해 동안 약 20조 달러에 달했습니다. 유통 중인 통화량도 그만큼 늘어나 2021년 이후 매년 21조 달러를 찍어냅니다. 2025 회계연도 첫 5개월간 미국 연방 재정 적자는 1조 1,460억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다. 이는 2024 회계연도 첫 5개월과 비교했을 때 3,180억 달러 이상 증가한 수치입니다.  2차 세계 대전 이후 가장 높은 수치를 갱신 중입니다. 한편, 2024년 11월 기준으로 미국 연방정부의 부채는 36조 3,500억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 역시 2020년 3월 이후 11조 달러 증가한 수치입니다. 

 
기본 경제가 코로나바이러스로 인한 침체에 빠져 있던 시점부터 물가는 세계 곳곳에서 오르고 있습니다. 특히 코로나바이러스를 핑계로 하이퍼인플레이션의 시작을 늦추기 위해 소비가 억제되었기 때문입니다. 그리고 연방준비제도이사회 의장이 개입하여 공개적으로 "하이퍼인플레이션을 두려워할 이유가 없다"고 주장함으로써 혼란스러운 상황을 진정시켰습니다. 이는 분노, 협상, 우울, 수용이 뒤따르는 슬픔의 다섯 단계 중 첫 번째 단계인 부정과 매우 흡사합니다. 당시 파월은 "하이퍼인플레이션"이라고 분명히 말했습니다.

따라서 하이퍼인플레이션이 있을 것입니다.
 
정부가 돈을 많이 인쇄하면(지출하거나 사람들에게 나눠주기 위해) 돈의 가치에 무슨 일이 일어날까요? 상식적으로 돈은 단위 물건당 살 수 있는 돈이 더 많아지기 때문에 가치는 당연히 떨어집니다. 이런 추세가 계속될 것이라는 기대는 가격 상승의 지속적인 과정인 인플레이션을 유발하고, 그 결과 인플레이션 속도가 계속 증가할 것이라는 기대는 하이퍼인플레이션을 유발하겠죠.
 
제 생각에는 하이퍼인플레이션 그 자체는 전혀 문제가 아니며, 오히려 많은 절실한 문제에 대해 내놓는 '해결책'이 문제입니다.

여기서 우리는 하이퍼인플레이션을 사회가 자신의 수단 내에서 사는 법을 잊은 문제를 해결하는 자연의 온화한 방법으로 살펴볼 것입니다. 하지만 자연은 도움이 필요합니다. 급진적인 체중 감량 프로그램이 전문 영양사의 의견을 받으면 더 나아질 수 있듯이, 하이퍼인플레이션에도 제가 기꺼이 알려드리고자 하는 좋은 사례가 있습니다.

하이퍼인플레이션의 역사적 사례는 많이 있습니다. 가장 오래된 사례는 말리 제국의 황제, 만사 무사 1세가 1324년 '메카'로 순례를 한 후 아라비아 반도에서 발생했는데, 그 과정에서 그는 새로 채굴한 말리 금 71,000파운드를 백성들에게 나눠주었습니다. 금의 가치는 희소성에 기반을 두고 있기 때문에, 이로 인해 금의 모든 것이 사실상 무가치해졌습니다. 하지만 이것은 독특한 사례입니다. 최근의 모든 하이퍼인플레이션 사례는 갑자기 가치가 없어진 종이돈이 점점 더 사치스러운 액면가로 쌓인 것이 특징이었습니다.
 
이것은 여러 관점에서 정말 불편합니다. 하이퍼인플레이션의 순수한 메커니즘, 즉 점점 더 많은 지폐를 인쇄하고 발행하고, 오래되고 가치가 점점 떨어지는 지폐를 새 지폐로 반복적으로 교환하고, 수레와 마차로 가득 찬 현금으로 지불하는 것은 점점 더 부담스러워집니다. 담배 한 갑이나 비누 한 개를 사려고 가방 전체에 현금이 필요하다면, 비누와 담배 자체가 임시 통화가 됩니다.
 
하이퍼인플레이션은 저축을 현금 형태로 보관하는 것을 고집하는 사람들에게 가장 인기가 없습니다. 이에 대응하여 그들은 다른 물건을 사들이고 쌓아두는 것으로 전환하여 부족을 초래하고, 가격을 더욱 끌어올립니다. 하지만 이러한 모든 문제는 이제 하이퍼인플레이션을 온 가족이 안전하고 편안하며 편리하고 즐겁게 즐길 수 있는 기술이 있기 때문에 해결될 수 있습니다!
 
그러나 이를 위해서는 돈에 대한 사고방식과 다른 접근 방식의 변화가 필요합니다.

우선, 우리는 돈이 "물리적 양"이 아니라는 것을 인식해야 합니다. 돈은 다른 통화에 대해서만 측정할 수 있기 때문에 차원이 없습니다. 다른 물리적 양과 달리 돈은 무한한 정밀도로 측정됩니다. 킬로그램, 입방미터 또는 킬로와트시와 같은 모든 물리적 측정은 의미가 있으려면 오차 막대가 있어야 하지만, 아무리 큰 화폐량이라도 마지막 페니까지 정확합니다.

그리고 돈은 순환적으로 정의됩니다. 돈은 돈으로 살 수 있는 것에서 가치를 얻고, 이러한 것들은 다시 돈의 가치에서 가격을 얻습니다.
 
돈은 동전이나 지폐의 형태로 물리적 표현을 할 수 있지만, 그 본질은 덧없고, 비물리적이며, 무형입니다. 본질적으로 돈은 교환에 참여하는 사람들의 마음속에 순수한 생각으로만 존재합니다. 그 물리적 구현은 단지 연극적 소품일 뿐입니다. 그 현실은 개념적이며 무리수(π)와 유사합니다. π도 물리적 표현을 할 수 있습니다. 예를 들어, 돌에 새겨진 직경 1m의 원이 π미터의 둘레를 가지고 있지만, 그것은 무의미할 것입니다. π가 수학에서 어디에나 있는 것처럼, 돈은 경제학에서 어디에나 있습니다.
 
일단 우리가 돈에 어떤 종류의 물리적 표현을 부여한다는 생각 자체를 버리면, 모든 것이 훨씬 단순해집니다. 돈을 컴퓨터 시스템 내에서 숫자로 표현되는 단순한 정보로 취급하면 온갖 놀라운 가능성이 열립니다. 돈의 물리적 표현을 없애고 보편적 교환 매체로서의 개념을 유지하려면, 완전 "디지털 통화"로 전환해야 합니다.
 
대체로 이런 일이 이미 일어났습니다. 대부분의 사람들은 스마트폰을 가지고 있으며, 많은 사람들이 은행 계좌를 결제 시스템에 연결하여 결제 단말기에 손을 대지 않고도 휴대폰을 흔들 수 있습니다. 이 비접촉 결제 방법은 사람들이 현금이 많은 씻지 않은 손을 통해 전파되는 세균의 주요 공급원이라는 것을 깨닫고, 전염병에 집착하는 이 시대에 점점 더 인기를 얻고 일반화되고 있습니다.
 
물리적 현금은 이미 오래된 기술이 되었습니다. 하이퍼인플레이션이 극에 달하는 동안, 고액 지폐로 업그레이드하는 것을 소홀히 하면 단계적으로 폐지될 수 있습니다. 100달러 지폐로 가득 찬 지갑이 공중 화장실에 입장하는 데만도 시간이 걸리게 되면 대부분 사람들은 힌트를 받아 자발적으로 스마트폰을 흔들어 물건을 지불하게 될 것입니다. 많은 엉터리 영화의 핵심인 성가신 현금 가방은 고맙게도 과거의 일이 될 것입니다. 이전에 100달러 지폐로 시가에 불을 붙였던 부유한 속물들은 아마도 화장지와 같이 정말 희소한 것을 사용하기 시작할 것입니다.
 
물리적 현금이 없어진 후에도 하이퍼인플레이션으로 인해 점점 더 큰 숫자가 생성되는 문제가 여전히 남습니다. 수백만, 수십억, 수조, 천조, 십 만경... 등등. 여기서 과학적 표기법으로 화폐량을 표현하고 가수와 지수를 사용하면 하이퍼인플레이션을 계산적으로 처리하기가 훨씬 쉬워집니다. 방금 36조 달러를 넘어선 미국 연방 부채는 36E+12로 더 간결하고 유연하게 표현할 수 있는데, 12는 숫자 뒤에 0을 12개 추가해야 한다는 것을 나타냅니다. 1000배 증가하거나 십만 배로 터져도 표기에 문제없습니다.

알려진 관측 가능한 우주에는 1E+78개에서 1E+82개의 원자가 있는 것으로 추정되지만, 돈은 물리적인 것이 아니기 때문에 제약이 되지 않습니다. 유일한 제약은 컴퓨터 시스템이 매우 큰 지수를 표현할 수 있는 능력입니다. 해결책은 지수를 감싸는 것입니다. 가장 낮은 액면가의 가상 코인이 예를 들어 $1E+100에 도달하면 지수가 감싸고 재액면화된 값은 $1E+1이 됩니다. 그럴 때마다 모든 사람의 스마트폰 화면에 잠시 동안 작은 녹색 체크 표시 기호가 나타나며 힌트는 다음과 같습니다.

"당신이 가장 좋아하는 디지털 통화가 당신의 편안함과 편의를 위해 재액면화되었습니다."(반감기)

하이퍼인플레이션 통화 자체에 대한 주기적 조정보다 훨씬 더 빈번한 것은 상상할 수 있는 모든 제품에 부과되는 가격에 필요한 조정일 것입니다.

하이퍼인플레이션 속도에 따라 모든 가격은 정기적으로 상향 조정되어야 합니다. 아마도 일주일에 한 번, 하루에 한 번, 한 시간 또는 심지어 초에 한 번일 수 있습니다.

Everyday Higher Prices를 최대한 활용하려면 소프트웨어가 작성되어 계좌에 돈이 들어오는 순간 이전에 설정된 모든 주문을 자동으로 배치하여 가능한 가장 낮은 가격을 고정할 수 있어야 합니다.

이 소프트웨어는 구매 우선순위를 정하고, 여성용 위생용품과 기저귀, 처방약, 화장지 및 기타 필수품을 목록 상단에, 사치품(청량음료와 술, 칩과 쿠키, 의류와 신발)을 하단에 배치하여 예치한 자금이 충분한 경우에만 구매할 수 있도록 해야 합니다. 그러면 정부는 주문 내역 데이터를 수집하여 필수품과 사치품 간의 경계점을 설정하고 매월, 매주 또는 매일 얼마나 많은 돈을 발행할 것인지 결정할 수 있으며, 하이퍼인플레이션을 통제하고 인구를 살리기 위해 모든 필수품과 일부 사치품을 제공하는 것을 목표로 합니다.

자선 단체는 필수품 목록을 사용하여 인도적 지원으로 무엇을 분배할지 결정할 수 있습니다. 많은 사람, 특히 수학적 능력이 부족한 사람들은 하이퍼인플레이션이라는 놀라운 신세계를 이해하고 탐색할 수 없을 수 있기 때문입니다.


이러한 시스템은 상당한 기간 동안 매우 높은 수준의 하이퍼인플레이션을 유지하는 목표를 충족할 수 있어야 합니다. 하이퍼인플레이션을 규제하는 가장 좋은 방법을 결정하기 위해 경제 콘퍼런스가 소집될 것으로 예상해야 합니다. 인플레이션에서와 마찬가지로 최적의 하이퍼인플레이션 비율을 계산하기 위해 수학적 이론이 고안될 것입니다. 오늘날 인플레이션에서와 마찬가지로 하이퍼인플레이션을 체계적으로 과소평가하는 적절하고 원칙적인 방법을 찾는 데도 많은 노력이 투자될 것입니다.

이는 쾌락 조정 및 유사한 트릭의 도움을 받아 하이퍼인플레이션에 따라 인덱싱 된 지불(예: 정부 연금 및 임대 및 임대 계약과 같은 장기 계약)의 가치가 시간이 지남에 따라 감소하도록 하기 위한 것입니다.

아마도 자발적 단순성 조정을 도입하면 가능할 것입니다. 거의 아무도 더 이상 집을 난방하거나 냉방하지 않거나 온수와 냉수가 흐르는 물을 사용하지 않는다면, 그러한 사치품의 엄청난 비용은 하이퍼인플레이션의 속도를 측정하는 데 사용되는 상품과 서비스 바스켓에서 제외될 것입니다.

비슷한 추론을 사용하여 자동차, 자전거, 스케이트보드 및 신발 비용을 제외할 수 있습니다. 사람들이 더 이상 아이를 갖지 않고 일반적으로 이산화탄소를 덜 배출하여 지구를 재앙적인 기후 변화로부터 구하는 데 도움이 된다는 사실에서 더 큰 도덕적 우월감을 누릴 것이라는 사실에 근거하여 쾌락 조정을 전반적으로 적용할 수도 있습니다(물론 결코 확실하지는 않지만).


사람들은 인플레이션을 부정적으로, 하이퍼인플레이션을 가장 높은 차원의 재앙으로 보는 경향이 있습니다. 이러한 편견은 광고 캠페인과 대중 재교육 노력으로 뒷받침되는 적절한 메시지의 도움으로 극복해야 합니다. 사람들은 이 세상에는 영구적인 것이 없고 냉장고의 요구르트에서 지갑의 돈에 이르기까지 우리가 가진 모든 것이 시간이 지남에 따라 낡고 퇴색된다는 사실을 감사하게 여겨야 합니다. 갓 지은 밥이 하루 된 밥보다 낫듯이, 새로 발행된 돈은 하루 된 돈보다 낫습니다. 이는 자연스러운 일이며 엔트로피가 증가하는 방향으로 돌진하는 나머지 우주와 조화를 이룹니다. 주요 신규 발행 화폐를 신나는 새로운 가상 세계로 표현하는 정기적인 시각적 재설계는 디자이너를 바쁘게 만들 뿐만 아니라 한 달 된 돈이 한 달 된 반쯤 먹은 피자처럼 촌스럽고 매력적이지 않게 보이게 하는 데 도움이 될 수 있습니다.


하이퍼인플레이션은 경제적 침체, 쇠퇴, 붕괴 속에서도 인식된 가치와 가격이 항상 상승할 수 있게 합니다.

하이퍼인플레이션을 따라가지 못해 실질적 가치를 잃을 수 있으며, 이는 특정 경우에 문제가 될 수 있지만, 끊임없이 위축되고 침체된 경제에서 가장 큰 위험은 디플레이션, 특히 자산 디플레이션입니다. 미국은 이미 공실 상업용 부동산 가격이 자유 낙하하면서 이를 심각하게 경험하고 있습니다. 관광 산업이 문을 닫으면서 크루즈선에서 여객기, 호텔과 리조트에 이르기까지 수많은 자산이 유지 관리 부족으로 인해 빠르게 고갈되고, 고철로만 가치가 없어지는 좌초된 자산으로 변합니다.

그러나 하이퍼인플레이션은 가장 좌초된 자산조차 적어도 가치를 유지하는 것처럼 보이게 합니다. 상승하는 하이퍼인플레이션은 침몰한 배를 포함한 모든 배를 들어 올리는 것처럼 보이게 합니다.

많은 사람들이 주식 가격이 어떻게 움직이는지에 따라 경제의 건강을 판단합니다. 한때 주식 가격은 실물 경제가 빠르게 위축되고 있음에도 불구하고 가장 감탄할 만한 부상 행위를 하고 있었습니다. 예를 들어, EU의 산업 강국인 독일의 산업 생산은 2018년부터 감소 추세를 보이고 있으며, 2024년에도 이러한 추세가 지속되고 있습니다.  다른 뉴스로는 EIA에 따르면 세계 석유 생산량은 2030까지 지속적으로 감소할 것입니다. 독일이 산업 생산을 세계 에너지 가용성이 줄어드는 것과 동기화하는 방식은 감탄스럽지만, 그것이 주식 가격을 높은 상태로 유지하는 이유는 아니며, 계속 상승하는 것은 더더욱 아닙니다.


현재 미국과 유럽의 중앙은행은 다양한 주식시장에 유동성을 지속적으로 주입하여 주식시장이 통통한 분홍색으로  보이도록 하고 있지만, 이러한 노골적인 개입은 주식시장을 피라미드식 판매 방식처럼 보이게 만들어 신뢰를 훼손하는 경향이 있습니다.

이때 하이퍼인플레이션이 도움이 될 수 있습니다. 하이퍼인플레이션이 도래하면 주가나 코인가는 다른 일이 어떻게 되든 계속 분홍색과 통통하게 보일 것입니다. 물론 하이퍼인플레이션을 따라잡을 수는 없겠지만, 적어도 계속 상승할 것이고, 하락하지 않을 것이며, 경제에 대한 신뢰를 심어주고, 주주들이 그렇지 않았을 때보다 더 행복해지게 만들며, 경제 붕괴를 늦추는 데 도움이 되는 부의 효과를 만들어낼 것입니다.


적절한 메시지와 대량 재교육을 선택하면, 사람들이 돈은 그것으로 사는 물건보다 더 오래 지속되지 않는다는 생각에 익숙해질 수 있을 것입니다. 그중 대부분은 전혀 오래 지속되지 않고 종종 매우 형편없거나 완전히 일회용입니다. 그들이 이 새로운 현실에 익숙해지면, 온라인 뱅킹과 전자 지불 앱의 사용자 인터페이스가 Everyday Higher Prices를 다루는 작업을 쉽고 편리하고 재미있게 만들어 줄 만큼 매끈하다면, 그들은 그것을 크게 신경 쓰지 않을 것입니다.


적절하게 처리하면 하이퍼인플레이션은 수많은 다른 이점을 제공할 수 있습니다. 예산 적자 및 부채와 같은 부정적인 용어는 사라질 것입니다. 2025 회계연도 '첫 4개월(2024년 10월~2025년 1월) 동안' 미국 연방 정부의 재정 적자는 8,400억 달러(수입 약 5천억 달 러, 지출은 약 1조 5천억 달러)로 역대 최고를 기록했습니다. 즉, 수입을 약 300% 초과 지출한 것입니다. 미국은 수입의 3 배를 지출하고 차용한다고 말할 수 있습니다. 이 차용의 누적 결과는 흥미로운 부분이 있습니다. 향후 12개월 동안 롤오버해야 하는 부채 금액과 지난 1년 동안의 증가분입니다. 결코 갚을 수 없는 부채는 실제로 전혀 부채가 아니며 계속해서 그렇게 부르는 것은 심리적으로 해롭습니다.

하이퍼인플레이션은 이런 걱정을 사라지게 하고 모든 사람의 마음을 편안하게 할 것입니다.

이자율이 0%에 가까워서 이런 일이 영원히 계속될 수 있다고 말하는 사람들이 있습니다. 그래서 아무것도 없는 상태에서 더 많은 부채가 생겨날 수 있고, 기존 부채는 아무런 부작용 없이 무한정으로 롤오버 될 수 있습니다. 또한 이렇게 놀라울 정도로 엄청난 수준의 재정/통화 팽창이 주어지면 그중 일부가 결국 부동산 시장(실제로 이미 그렇게 되었습니다!), 상품 시장, 거기에서 소비재 부문으로 흘러들어 가고, 그러면 경기가 좋아질 것이라고 말하는 사람들도 있습니다!!

하이퍼인플레이션의 조짐만 있어도 채권 투자자들은 공황 상태에 빠져서 정부가 더 많이 빌리면서 부채를 계속 롤오버 하는 것이 불가능해질 것입니다. 수입을 3 배로 초과 지출하는 것은 결코 종착점이 아닙니다. 실제 종착점은 100% 적자 지점입니다.


세금을 통해 미국 정부 운영을 자금 조달하는 구식 모델을 버릴 때가 되었습니다. 하이퍼인플레이션이 진행 중인 상황에서는 효과가 없을 것입니다. 돈을 모아 할당하고 지출할 때까지는 거의 아무것도 살 수 없기 때문입니다. 훨씬 더 나은 방법은 모든 세금을 폐지하고 공공 부채라는 개념 자체를 폐기하는 것입니다. 그때쯤이면 미국 재무부(불필요해질 연방준비제도가 아님)가 필요한 양의 디지털 화폐를 직접 발행할 것입니다.

한 달, 일주일, 하루, 한 시간 또는 초에 수조 달러, 천조 달러, 십억 달러, 십만 달러, 십만 달러 또는 십억 달러가 될 것입니다.

그리고 정부가 돈을 발행하고, 나눠주고, 잠시 유통되다가 가치가 떨어지고, 그런 다음 정부가 더 많은 돈을 발행하는 용감한 신세계가 올 것입니다. 분명히 정부는 더 이상 별로 쓸모가 없으므로 Apple, Google, Microsoft, Facebook, 그리고 마지막으로 Twitter와 같은 기술 거대 기업이 돈 발행 기능을 맡게 하는 것이 좋을 것입니다. 새로운 스마트폰 기반 뱅킹 및 결제 시스템은 이러한 변화를 자연스럽게 받아들일 수 있게 할 뿐만 아니라 모든 사람이 하이퍼인플레이션을 즐길 수 있게 할 것입니다.


이 '용감한 신세계'에서는 고리대금이라는 끔찍한 문제가 사라질 것입니다. 아무도 어떤 이자율로든 돈을 빌려주려 하지 않을 것이기 때문입니다. 총손실의 위험이 큽니다. 재정적 억제를 행사하려고 시도하고 납세자에게 세금이 어떻게 오용되고 잘못 처리되는지 정당화해야 하는 성가신 문제도 사라질 것입니다.

하이퍼인플레이션의 이점은 여기서 언급하기에는 너무 많지만, 아마도 가장 중요한 이점은 부자와 가난한 사람 모두가 돈 없이 생활하는 삶으로 점진적으로 전환할 수 있게 해주는 것입니다. 클라우스 슈밥의 말을 인용하자면, 당신은 파산하고 비참할 것이지만, 적어도 거기에 가는 동안은 즐거울 것입니다... 배달을 기다리는 동안 스마트폰으로 놀다가... 인터넷이 끊어지거나... 전등이 꺼지고 배터리가 고갈될 때까지.

ps: 패러독스를 이해하지 못하는 분들은 이 글에 너무 연연하지 마십시오